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Unraveling the impact of climate policy uncertainty on corporate default risk: Evidence from China

违约风险 中国 业务 气候风险 经验证据 外部性 经济 信用风险 精算学 气候变化 微观经济学 哲学 认识论 生物 法学 生态学 政治学
作者
Junrong Liu,Guoying Deng,Jingzhou Yan,Shibo Ma
出处
期刊:Finance Research Letters [Elsevier BV]
卷期号:58: 104385-104385 被引量:26
标识
DOI:10.1016/j.frl.2023.104385
摘要

This paper examines the effect of climate policy uncertainty (CPU) on corporate default risk based on the comprehensive dataset of Chinese A-listed firms. Based on the empirical study, we document a significant positive impact of China’s CPU on the corporate default risk, and the impact sounds systematically aggravating with the increasing term structure of default investigation. Our research also reveals that R&D investment, ESG performance and firm financial constraints function as effective channels between climate policy uncertainty and firm default risk. Also, better local development and higher managerial climate attention have mitigating effects on the relationship between CPU and corporate default risk, while state ownership intensifies the effect of CPU on corporate default risk. These findings highlight the externality of climate policy risk on corporate default risk profile from the empirical perspective.
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