The Illiquidity of Corporate Bonds

货币经济学 公司债券 市场流动性 债券 业务 经济 债务 金融经济学
作者
Jack Bao,Jun Pan,Jiang Wang
出处
期刊:Journal of Finance [Wiley]
卷期号:66 (3): 911-946 被引量:779
标识
DOI:10.1111/j.1540-6261.2011.01655.x
摘要

ABSTRACT This paper examines the illiquidity of corporate bonds and its asset‐pricing implications. Using transactions data from 2003 to 2009, we show that the illiquidity in corporate bonds is substantial, significantly greater than what can be explained by bid–ask spreads. We establish a strong link between bond illiquidity and bond prices. In aggregate, changes in market‐level illiquidity explain a substantial part of the time variation in yield spreads of high‐rated (AAA through A) bonds, overshadowing the credit risk component. In the cross‐section, the bond‐level illiquidity measure explains individual bond yield spreads with large economic significance.
最长约 10秒,即可获得该文献文件

科研通智能强力驱动
Strongly Powered by AbleSci AI
更新
大幅提高文件上传限制,最高150M (2024-4-1)

科研通是完全免费的文献互助平台,具备全网最快的应助速度,最高的求助完成率。 对每一个文献求助,科研通都将尽心尽力,给求助人一个满意的交代。
实时播报
刚刚
刚刚
大模型应助cxwong采纳,获得10
3秒前
Sun发布了新的文献求助10
4秒前
lanshuitai发布了新的文献求助30
4秒前
mitty完成签到,获得积分10
7秒前
aiyu发布了新的文献求助10
7秒前
傻瓜子发布了新的文献求助10
8秒前
9秒前
10秒前
11秒前
落后尔竹完成签到,获得积分10
12秒前
maomao发布了新的文献求助10
12秒前
wei发布了新的文献求助10
13秒前
科研通AI2S应助lanshuitai采纳,获得10
14秒前
天天快乐应助科研通管家采纳,获得10
14秒前
紫菜完成签到,获得积分10
14秒前
科研通AI2S应助科研通管家采纳,获得10
15秒前
fqx379应助科研通管家采纳,获得10
15秒前
科研通AI2S应助科研通管家采纳,获得10
15秒前
15秒前
FashionBoy应助科研通管家采纳,获得10
15秒前
英姑应助科研通管家采纳,获得10
15秒前
15秒前
小二郎应助mitty采纳,获得10
15秒前
武状元发布了新的文献求助10
15秒前
邓力应助科研通管家采纳,获得10
16秒前
慕青应助小龟采纳,获得10
16秒前
wy.he应助科研通管家采纳,获得10
16秒前
领导范儿应助科研通管家采纳,获得10
16秒前
wy.he应助科研通管家采纳,获得10
16秒前
LUJyyyy应助科研通管家采纳,获得10
16秒前
情怀应助科研通管家采纳,获得10
16秒前
16秒前
16秒前
SUS发布了新的文献求助10
18秒前
orixero应助哇哇哇采纳,获得10
18秒前
Li发布了新的文献求助10
19秒前
19秒前
小白发布了新的文献求助10
20秒前
高分求助中
Sustainability in Tides Chemistry 1500
TM 5-855-1(Fundamentals of protective design for conventional weapons) 1000
Threaded Harmony: A Sustainable Approach to Fashion 799
Livre et militantisme : La Cité éditeur 1958-1967 500
Retention of title in secured transactions law from a creditor's perspective: A comparative analysis of selected (non-)functional approaches 500
"Sixth plenary session of the Eighth Central Committee of the Communist Party of China" 400
New China Forges Ahead: Important Documents of the Third Session of the First National Committee of the Chinese People's Political Consultative Conference 400
热门求助领域 (近24小时)
化学 医学 生物 材料科学 工程类 有机化学 生物化学 物理 内科学 纳米技术 计算机科学 化学工程 复合材料 基因 遗传学 催化作用 物理化学 免疫学 量子力学 细胞生物学
热门帖子
关注 科研通微信公众号,转发送积分 3056175
求助须知:如何正确求助?哪些是违规求助? 2712737
关于积分的说明 7432964
捐赠科研通 2357715
什么是DOI,文献DOI怎么找? 1249040
科研通“疑难数据库(出版商)”最低求助积分说明 606843
版权声明 596195