Do ETFs Increase Volatility?

市场流动性 波动性(金融) 货币经济学 利用 库存(枪支) 套利 基点 证券交易所 计量经济学 经济 业务 金融经济学 财务 利率 工程类 机械工程 计算机科学 计算机安全
作者
Itzhak Ben‐David,Francesco A. Franzoni,Rabih Moussawi
出处
期刊:Journal of Finance [Wiley]
卷期号:73 (6): 2471-2535 被引量:414
标识
DOI:10.1111/jofi.12727
摘要

ABSTRACT Due to their low trading costs, exchange‐traded funds (ETFs) are a potential catalyst for short‐horizon liquidity traders. The liquidity shocks can propagate to the underlying securities through the arbitrage channel, and ETFs may increase the nonfundamental volatility of the securities in their baskets. We exploit exogenous changes in index membership and find that stocks with higher ETF ownership display significantly higher volatility. ETF ownership increases the negative autocorrelation in stock prices. The increase in volatility appears to introduce undiversifiable risk in prices because stocks with high ETF ownership earn a significant risk premium of up to 56 basis points monthly.
最长约 10秒,即可获得该文献文件

科研通智能强力驱动
Strongly Powered by AbleSci AI
更新
大幅提高文件上传限制,最高150M (2024-4-1)

科研通是完全免费的文献互助平台,具备全网最快的应助速度,最高的求助完成率。 对每一个文献求助,科研通都将尽心尽力,给求助人一个满意的交代。
实时播报
情怀应助平淡南霜采纳,获得10
刚刚
xufei发布了新的文献求助10
刚刚
儒雅儒雅完成签到,获得积分10
1秒前
2秒前
3秒前
5秒前
5秒前
噜啊噜发布了新的文献求助10
6秒前
1111发布了新的文献求助10
6秒前
超级觅风发布了新的文献求助10
7秒前
ltj20017发布了新的文献求助10
8秒前
学术垃圾发布了新的文献求助10
8秒前
powfu完成签到,获得积分10
9秒前
9秒前
一颗烂番茄完成签到 ,获得积分10
10秒前
12秒前
12秒前
lily完成签到 ,获得积分10
12秒前
12秒前
12秒前
小确幸发布了新的文献求助10
14秒前
Wayne完成签到,获得积分10
14秒前
15秒前
爱听歌的新烟完成签到 ,获得积分10
16秒前
ss发布了新的文献求助10
16秒前
1111完成签到,获得积分20
17秒前
Singularity应助Pp采纳,获得10
17秒前
tangchao完成签到,获得积分10
19秒前
19秒前
20秒前
微笑的严青完成签到,获得积分10
21秒前
华仔应助junjun采纳,获得10
21秒前
genesquared发布了新的文献求助10
24秒前
zig完成签到,获得积分10
25秒前
平淡夜柳完成签到,获得积分10
27秒前
28秒前
30秒前
wa完成签到,获得积分10
30秒前
jry完成签到 ,获得积分10
32秒前
32秒前
高分求助中
Sustainability in Tides Chemistry 1500
TM 5-855-1(Fundamentals of protective design for conventional weapons) 1000
Threaded Harmony: A Sustainable Approach to Fashion 799
Queer Politics in Times of New Authoritarianisms: Popular Culture in South Asia 500
Livre et militantisme : La Cité éditeur 1958-1967 500
Retention of title in secured transactions law from a creditor's perspective: A comparative analysis of selected (non-)functional approaches 500
"Sixth plenary session of the Eighth Central Committee of the Communist Party of China" 400
热门求助领域 (近24小时)
化学 医学 生物 材料科学 工程类 有机化学 生物化学 物理 内科学 纳米技术 计算机科学 化学工程 复合材料 基因 遗传学 催化作用 物理化学 免疫学 量子力学 细胞生物学
热门帖子
关注 科研通微信公众号,转发送积分 3057507
求助须知:如何正确求助?哪些是违规求助? 2713919
关于积分的说明 7438319
捐赠科研通 2359130
什么是DOI,文献DOI怎么找? 1249728
科研通“疑难数据库(出版商)”最低求助积分说明 607254
版权声明 596328