Pigouvian Cycles

经济 全要素生产率 失业 经济衰退 消费(社会学) 商业周期 投资(军事) 一般均衡理论 货币经济学 计量经济学 理性预期 生产力 凯恩斯经济学 宏观经济学 社会科学 社会学 政治 政治学 法学
作者
Renato Faccini,Leonardo Melosi
出处
期刊:American Economic Journal: Macroeconomics [American Economic Association]
卷期号:14 (2): 281-318
标识
DOI:10.1257/mac.20190467
摘要

Current and expected unemployment rates contain information that is highly useful to estimate the effect of news about TFP and to allow a general equilibrium rational expectations model to generate Pigouvian cycles: a large fraction of the comovement of output, consumption, investment, employment, and real wages is explained by noise about TFP. These results emerge because of the low-frequency negative relationship between unemployment and TFP growth. The model predicts that the start (end ) of most US recessions is associated with agents realizing that previous enthusiastic (lukewarm) expectations about future TFP would not be met. (JEL E21, E22, E23, E24, E32, E43, E52)
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