Causal Evidence on the Effects of Enforcement Investigations

执行 犯罪学 心理学 业务 政治学 法学
作者
Marius Gros,Martin Nienhaus,Christopher Oehler
出处
期刊:Social Science Research Network [Social Science Electronic Publishing]
标识
DOI:10.2139/ssrn.3777038
摘要

We examine the firm-level consequences of financial reporting enforcement investigations using proprietary data on risk-based and randomly selected investigations in Germany. We find that risk-based firms take longer to file financial reports, become opaque, and experience abnormal returns of -15.4 percent when under investigation. In contrast, randomly selected firms do not show any abnormal changes. This result is not due to inherent differences in investigation intensity between risk-based and randomly selected investigations. Instead, the negative consequences of risk-based selected investigations are the result of selection. Collectively, we document that investigations per se do not cause significant costs or benefits.

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