How Does Culture Influence Firm Risk Taking?

业务
作者
Li Kai,Dale Griffin,Heng Yue,Longkai Zhao
出处
期刊:Social Science Research Network [Social Science Electronic Publishing]
被引量:28
标识
DOI:10.2139/ssrn.2021550
摘要

We investigate the role of national culture in corporate risk-taking. We postulate that culture influences corporate risk-taking both through its effect on managerial decision-making and through its effect on a country’s formal institutions. Further, we postulate that the influence of culture is conditioned on the extent of managerial discretion as measured by earnings discretion and firm size. Using firm-level data from 35 countries and employing a hierarchical linear modeling approach to isolate the effects of firm-level and country-level variables, we show that individualism has a positive and significant association, whereas uncertainty avoidance and harmony have negative and significant associations, with corporate risk-taking. Greater earnings discretion strengthens and larger firm size weakens the association of culture with corporate risk-taking. We conclude that even in a highly globalized world with sophisticated managers, culture matters.
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