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Endogenous Information Acquisition and Countercyclical Uncertainty

互补性(分子生物学) 商业周期 经济 波动性(金融) 完美信息 货币经济学 骨料(复合) 微观经济学 计量经济学 宏观经济学 遗传学 生物 复合材料 材料科学
作者
Jess Benhabib,Xuewen Liu,Pengfei Wang
出处
期刊:Social Science Research Network [Social Science Electronic Publishing]
被引量:4
链接
摘要

We introduce endogenous information acquisition in an otherwise standard business cycle model. In our framework, information is a productive input, which is essentially specialized labor, so information acquisition is linked to the labor market and thereby the macroeconomic condition. Our paper shows that when firms acquire information optimally, information acquisition is endogenously procyclical and therefore economic uncertainty faced by the firms is countercyclical. Two-way feedback exists between economic uncertainty and macroeconomic activities, resulting in an amplification effect of TFP shocks and possibly generating multiple equilibria. Our basic model can also be extended to explain countercyclical aggregate volatility. On the theoretical side, our model demonstrates that strategic complementarity (substitutability) in information acquisition coincides with strategic complementarity (substitutability) in production and that reducing uncertainty through information acquisition improves resource allocation.

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