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Asset pricing and the bid-ask spread

买卖价差 要价 投标价格 计量经济学 经济 金融经济学 资本资产定价模型 基于消费的资本资产定价模型 资产(计算机安全) 业务 货币经济学 市场流动性 财务 计算机科学 计算机安全
作者
Yakov Amihud,Haim Mendelson
出处
期刊:Journal of Financial Economics [Elsevier]
卷期号:17 (2): 223-249 被引量:5209
标识
DOI:10.1016/0304-405x(86)90065-6
摘要

This paper studies the effect of the bid-ask spread on asset pricing. We analyze a model in which investors with different expected holding periods trade assets with different relative spreads. The resulting testable hypothesis is that market-observed expexted return is an increasing and concave function of the spread. We test this hypothesis, and the empirical results are consistent with the predictions of the model.
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