Effects of economic policy uncertainty: A regime switching connectedness approach

社会联系 经济 波动性(金融) 中国 向量自回归 金融市场 马尔可夫链 金融经济学 货币经济学 宏观经济学 计量经济学 财务 政治学 机器学习 计算机科学 法学 心理学 心理治疗师
作者
Donald Lien,Jiewen Zhang,Xuexiang Yu
出处
期刊:Economic Modelling [Elsevier BV]
卷期号:113: 105879-105879 被引量:6
标识
DOI:10.1016/j.econmod.2022.105879
摘要

This paper investigates the impact of economic policy uncertainty (EPU) in the US and China on international financial markets across different states. Although earlier studies have examined the interactions between EPUs and financial markets, few considered the issue from the state-dependence perspective. To fill this gap, we extend the Diebold and Yilmaz connectedness to the two-state Markov Switching Vector Autoregressive model to conduct the empirical analysis. Empirical results indicate connectedness is larger (smaller) in the high (low) volatility state than in the single-state model. Moreover, the two EPUs play distinct roles at different time scales. On the weekly time scale, EPUs are influenced by the financial markets only in the low volatility state while the China EPU becomes a net information sender in the high volatility state. Our findings imply that more attention should be devoted to the possible negative impact of China EPU.
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