Sources of macroeconomic fluctuations in small open economies

经济 溢出效应 膨胀(宇宙学) 小型开放经济 贸易差额 货币经济学 总需求 需求冲击 开放经济 经常账户 平衡(能力) 贸易条件 输出间隙 供应冲击 宏观经济学 货币政策 汇率 医学 物理 理论物理学 物理医学与康复
作者
Shaghil Ahmed,Jae Ha Park
出处
期刊:Journal of Macroeconomics [Elsevier BV]
卷期号:16 (1): 1-36 被引量:69
标识
DOI:10.1016/0164-0704(94)90042-6
摘要

This paper examines the sources of economic fluctuations in seven OECD small open economies. We measure the relative contribution of external shocks and country-specific aggregate demand and supply disturbances (internal shocks) in explaining short-term movements of output, inflation and the trade balance. We find: (i) output fluctuations are primarily explained by domestic supply shocks, (ii) trade balance movements are explained mostly by domestic absorption shocks, and (iii) spillover effects of external shocks on the domestic economy are primarily on nominal, rather than real, variables. We conclude that, while domestic absorption policies like fiscal restraint may improve the trade balance, they cannot stabilize output.
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