Stock market reaction to mandatory sustainability reporting: Does carbon‐intensity and environmental, social, and governance reputation matter?

持续性 公司治理 业务 股票市场 企业社会责任 声誉 库存(枪支) 证券交易所 可持续性报告 会计 财务 公共关系 生态学 古生物学 社会学 工程类 生物 机械工程 社会科学 政治学
作者
Dharen Kumar Pandey,Waleed M. Al‐ahdal,Hafiza Aishah Hashim
出处
期刊:Business Strategy and The Environment [Wiley]
标识
DOI:10.1002/bse.3952
摘要

Abstract With a sample of 679 listed firms, integrating the event study method and cross‐sectional analysis, we examine the stock market reaction to mandatory sustainability reporting regulation in India. We find that (1) on average, investors react positively to such announcements; (2) the impact varies across different sectors; (3) affected and unaffected firms do not posit significant differences; (4) carbon‐intensive firms are positively impacted; and (5) high environmental, social, and governance (ESG) performance is negatively associated with the event‐induced cumulative abnormal returns (CAR). One standard deviation change in ESG leads to −0.77%, −0.45%, and −0.61% significant changes in [+1,+5], [−5,+5], and [−7,+7] CAR, respectively. The findings align with the value relevance idea and the reputational risk theory but contradict the reservoir of goodwill hypothesis.
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