CEO risk-seeking and corporate tax avoidance: Evidence from pilot CEOs

冒险 过度自信效应 激励 避税 业务 公司所得税 报酬 现金 高管薪酬 补偿(心理学) 公共经济学 微观经济学 经济 财务 双重征税 心理学 社会心理学
作者
Ghasan Baghdadi,Edward Podolski,Madhu Veeraraghavan
出处
期刊:Journal of Corporate Finance [Elsevier BV]
卷期号:76: 102282-102282 被引量:14
标识
DOI:10.1016/j.jcorpfin.2022.102282
摘要

This paper investigates whether executives with risk-seeking tendencies engage in greater tax avoidance and find that CEOs who possess private pilot licenses (our proxy for risk-seeking) significantly reduce firm's cash effective tax rate. Risk-seeking has a considerably stronger effect on tax avoidance compared with other commonly studied executive characteristics, including overconfidence and ability. Cross-sectional tests reveal that the baseline results are not sensitive to managerial remuneration incentives, suggesting that intrinsic incentives derived from endowed traits are not easily moderated by extrinsic motivation from compensation contracts. Additionally, we find that managerial oversight helps channel CEOs risk-seeking tendencies towards value creating tax planning endeavors. Further tests reveal that risk-seeking CEOs reduce effective tax rates only when they can engage in complex, risky, and intricate income shifting strategies. Taken together, our paper highlights the role and contexts in which risk-seeking tendencies influence corporate tax planning activities.
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