A Policy Response to Regional Disparities in the Supply of Risk Capital to New Technology-based Firms in the European Union: The European Seed Capital Fund Scheme

MURRAY G. C. (1998) A policy response to regional disparities in the supply of risk capital to new technology-based firms in the European Union: the European Seed Capital Fund Scheme, Reg. Studies 32 , 405-419. The European Seed Capital Fund Pilot Scheme (1988-95) was a European Commission response to two primary concerns that: (1) private venture capital firms in Europe were increasingly retreating from the financing and support of start-up, early-stage and, particularly, technologybased enterprises; and (2) existing spatial concentrations in the supply of venture capital prejudiced the formation of new, innovative businesses in less economically developed regions of the Union. This paper presents the updated results of a study of this Scheme in 1992. The comparative internal dynamics of the Seed Funds are explored. The Scheme realized its goal of encouraging private investment into innovative, technology-based young firms. However, the continued ability of the funds to meet longer-term commercial and/or regional developmental objectives is questioned given scale-related problems of economic viability. MURRAY G. C. (1998) La réponse politique aux écarts régionaux de l'offre de capital-risque aux entreprises basées sur les nouvelles technologies et situées au sein de l'Union européenne: le programme en faveur d'un fonds européen de capitaux de lancement, Reg. Studies 32 , 405-419. Le programme en faveur d'un fonds européen de capitaux de lancement (European Seed Capital Fund Pilot Scheme 1988-95), a été une réponse de la part de la Commission européenne à deux soucis primordiaux. Primo, en Europe les entreprises de capital-risque privées se retiraient de plus en plus du financement et du soutien des pépinières d'entreprises, des entreprises dans les phases initiales de développement et des entreprises basées sur les nouvelles technologies. Secundo, Les concentrations géographiques existantes de l'offre de capital-risque entravaient la création de nouvelles entreprises innovatrices dans les zones défavorisées de l'Union. Cet article cherche à présenter les résultats mis à jour d'une étude de ce programme faite en 1992. On examine la dynamique interne comparative du fonds. Le programme a réussi à encourager l'investissement privé dans de nouvelles entreprises innovatrices, basées sur les nouvelles technologies. Cependant, on remet en question la capacité des fonds à répondre aux objectifs commerciaux et/ou régionaux à plus long terme étant donné le problème de leur viabilité économique lié à la notion d'échelle. MURRAY G. C. (1998) Eine grundsätzliche Antwort auf regionale Ungleichheiten im Angebot von Risikokapital für auf neuer Technologie aufgebaute Firmen in der Europäischen Union: das europäische Saatkornkapitalfond Project, Reg. Studies 32 , 405‐419. Das europäische Saatkornkapitalfond Versuchsprojekt (1988‐1995)stellte eine Antwort der europäischen Kommission auaf zwei grundlegende Anliegen dar: (1) private Risikokapitalfirmen in Europa zogen sich zunehmend von der Finanzierung und Unterstützung neu gegründeter, in Anfängen begriffener und vorallem von auf Technologie aufgebauten Unternehmen zurück, und (2) bestehende räumliche Konzentrationen beim Aufbringen von Risikokapital beeinträchtigten die Bildung neuer, innovativer Geschäftsunternehmungen in weniger entwikkelten Gebieten der Union. Dieser Aufsatz stellt die auf den neuesten Stand gebrachten Ergebnisse einer Studie dieses Projektes vom Jahre 1992 vor. Die vergleichsweise interne Dynamik der Saatkornfonds wird untersucht. Das Projekt verwirklichte das ihm gesteckte Ziel, private Investierungen in innovativen, auf Technologie aufgebauten jungen Firmen zu ermutigen. Die anhaltende Fähigkeit des Fonds, das Kapital für längerfristige kommerzielle und/oder regionale Entwicklungsobjekte aufzubringen, wird jedoch angesichts der Größenordnung bezogenen Probleme wirtschaftlicher Realisierbarkeit wegen in Frage gestellt.