Beyond the Balance Sheet Model of Banking: Implications for Bank Regulation and Monetary Policy

资产负债表 货币政策 经济 货币经济学 平衡(能力) 金融体系 宏观经济学 财务 医学 物理医学与康复
作者
Greg Buchak,Gregor Matvos,Tomasz Piskorski,Amit Seru
出处
期刊:Journal of Political Economy [The University of Chicago Press]
卷期号:132 (2): 616-693 被引量:43
标识
DOI:10.1086/726703
摘要

We empirically document two adjustment margins that are usually absent from the predominant "bank balance sheet lending" view of financial intermediation. For the shadow bank substitution margin, shadow banks substitute for traditional banks among loans that are easily sold. For the balance sheet retention margin, banks switch between balance sheet lending and selling loans based on their balance sheet strength. Estimates from a structural model show that these margins significantly shape policy responses, dampening the effect of capital requirements on lending whose costs are borne by wealthier borrowers. Secondary-market disruptions such as quantitative easing have significantly larger impacts on lending than capital requirements.
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