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Volatility and returns connectedness between cryptocurrency and China’s financial markets: A TVP-VAR extended joint connectedness approach

溢出效应 数字加密货币 社会联系 向量自回归 经济 货币经济学 波动性(金融) 金融市场 中国 金融经济学 业务 财务 宏观经济学 计算机科学 计算机安全 政治学 法学 心理学 心理治疗师
作者
Wenhao Xie,Guangxi Cao
出处
期刊:The North American Journal of Economics and Finance [Elsevier BV]
卷期号:74: 102231-102231 被引量:1
标识
DOI:10.1016/j.najef.2024.102231
摘要

We employ a time-varying parameter vector autoregression (TVP-VAR) joint connectedness approach to study the dynamic risk spillover effects between cryptocurrencies and China's financial market, further exploring the impact of cryptocurrencies on China's financial market. Our results show that there is asymmetric risk transmission between cryptocurrencies and China's financial market, and the risk spillover effect is very weak. Specifically, the spillover of cryptocurrencies to China's financial market is significantly stronger than the spillover of China's financial market to cryptocurrencies. Cryptocurrencies have a stronger spillover effect to China's exchange rate and gold. The net spillover effect of cryptocurrencies is weakening over time. Overall, the return spillover impact of cryptocurrencies on China's financial market is greater than the volatility spillover impact, and the degree of impact of different cryptocurrencies is heterogeneous. The findings of this study have several implications for policymakers and investors.
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